本周观点精华（0708-0712）丨PMI的三个价格信号

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07/08—07/12 本周投研观点 宏观 解运亮 首席分析师 18911895931 S1500521040002 核心观点： PMI的三个价格信号 需求不足问题仍然突出。 6月份PMI指数中的生产指数为50.6%，比上月下降0.2个百分点；新订单指数在荣枯线下又回落0.1个百分点至49.5%。2024年前6个月中，有5个月生产指数都高于新订单指数，“供给偏强，需求偏弱”的宏观格局延续。 6月的PMI，有3个价格信号值得关注： 一、原材料价格连续三月上行后本期明显回落。 2月主要原材料购进价格指数为50.1%，后连续3个月上行至56.9%，6月受到工业品下跌影响，原材料价格指数回落至51.7%。4-5月大宗商品价格上行的主要驱动因素不在于国内需求。往后看我们认为，PPI同比增速上行通道尚未打开，一是需求偏弱的环境下，工业品涨价受阻；二是三季度后基数抬升，不利于PPI同比回升。 二、上下游价差缩窄。 使 ………………………………