主要观点总结
本报告介绍了保险行业在预定利率下调和资本市场波动等影响下的发展情况。其中，储蓄险需求集中释放，三季度新单增速改善；资本市场波动对利润表扰动加大，总投资收益大幅增长驱动利润高增；负债端预定利率下调和资产端超长期国债的发行有助于改善险企状况。同时，财险保费收入回暖，大灾同比多发影响COR。此外，报告还提到了长端利率超预期下行、权益市场大幅下滑等风险。报告分析师赵然和沃昕宇分别介绍了自己的背景。最后，免责声明部分强调了本订阅号所载内容的适用范围和版权问题。
关键观点总结
关键观点1: 储蓄险需求集中释放，三季度新单增速改善。
随着传统险和分红险产品的预定利率下调，居民对储蓄险的需求进一步增加，寿险新单增速较上半年显著改善。
关键观点2: 资本市场波动对利润表的影响加大。
新会计准则下更多权益资产按FVTPL模式计量，资本市场波动对利润表的扰动加大。在去年同期低基数和股市反弹的共同作用下，总投资收益大幅增长。
关键观点3: 负债端预定利率下调和资产端超长期国债的发行有助于改善险企状况。
预定利率下调和“报行合一”在代理人渠道的落地实施有助于改善NBVM。超长期国债的发行也有望缓解险企配置压力。
关键观点4: 财险保费收入回暖。
受汽车以旧换新政策和非车险承保节奏恢复影响，财险保费收入已出现回暖。
关键观点5: 存在的风险和挑战。
包括长端利率超预期下行、权益市场大幅下滑、居民对保障型产品的需求复苏情况持续大幅低于预期、市场竞争加剧超预期以及自然灾害风险影响超预期等。
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