【中金固收·信用】5 月房地产债券月报：政策密集发力，销售边际改善

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中金研究 5月房地产政策密集放松，从政策效果来看，5月新房销售面积环比有所改善。6月初国常会指出“...要充分认识房地产市场供求关系的新变化...着力推动已出台政策措施落地见效，继续研究储备新的去库存、稳市场政策措施...”，我们认为后续房地产政策或将继续发力，市场或有望企稳，但是在等待市场拐点到来的过程中也应具备充足的耐心。我们维持此前观点，优质央国企地产债仍具备较好的配置价值，可以适度拉长久期。 风险 房地产政策效果不及预期、市场下行超预期，超预期主体信用风险事件。 Text 正文 销售跟踪： 根据中指研究院数据，2024年5月重点跟踪的70个城市有60个城市披露了全月新房销售数据，销售面积和销售额环比分别增长8%和5%，同比分别下跌33%和34%，销售环比改善但同比跌幅仍较大。分城市能级看，一线城市销售面积 ………………………………