对后续美元走势的看法兼论美元在宽松周期的运行逻辑 US Dollar During the Easing Cycle

文章预览

从历史的视角来回看美元大周期，降息周期开始在什么样子的全球环境里对美元表现的影响很大。 只有当 美国经济增长疲软出现溢出效应时，美元微笑曲线的左端才会被触发 ，而一切的 关键在于 全球的主要央行是否处于协同周期 ，这会对宽松周期的美元表现产生 极 其重要的影响。 历史上美元 在宽松周期的表现差异较大， 自 1995 年以来的七个美联储降息周期中，美元回报在周期前后 并没有明确统一的 模式。 不过 有一点是比较 确认的 ：就是降息周期开始在什么样子的全球环境里对美元表现的影响很大（ 即外汇的相对背景其实更为重要 ）。  图：美元的表现在美联储宽松周期开始前后变化很大 美元 的分析 需要一个相对背景。 尽管美元具有避险货币的地位，但当美国经济增长转为负值时，美元并不总是走强，这种现象在2007年底至2008年初发 ………………………………