【珠海冠宇*曾朵红】深度：AI驱动消费锂电需求新周期，动力聚焦优质业务

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珠海冠宇（688772） AI驱动消费锂电需求新周期 动力聚焦优质业务 投资要点 AI应用拉动3C锂电需求回暖，行业拐点确立。 公司在3C锂电中份额近10%，仅次于ATL，其中笔电份额31%、手机份额8%。消费电子行业自21年高点后，需求已经连续2年下滑，随着24年AIPC、AI手机推出，有望带来换机潮，销量重拾增长5-15%增长，并且AI机型带电量普遍提升10%。价格方面看，24年原材料价格底部企稳，但25年随着硅基、钢壳、容量提升、pack自供等均价有望上涨，对应市场空间10%+至820亿元，2030年超1000亿元。 公司手机业务放量，助力消费业务再上台阶，产能利用率+Pack自供比例提升增厚利润。 公司23年消费类收入105亿元，其中笔电66亿元，手机34亿元。未来笔电平稳略增，而手机成长空间大。23年公司手机电池市占率8%，新客户放量+高端机型突破，预计24年手机收入20%增 ………………………………