主要观点总结
本文介绍了港交所设立18A规则以来的首例反向收购案例，嘉和生物与亿腾医药的合并。嘉和生物因产品研发和融资问题选择被亿腾医药收购，以此获得现金流和商业化能力。而亿腾医药则通过此次交易获得了嘉和生物的研发实力和市场份额。此次并购反映了当前并购市场的最新变化和趋势，也标志着港股18A公司的“炒壳”序幕拉开。
关键观点总结
关键观点1: 嘉和生物与亿腾医药合并，是港交所设立18A规则以来的首例反向收购案例。
嘉和生物急需现金流和商业化能力支持后续产品研发，而亿腾医药拥有完善的商业化平台、领先的销售及营销网络以及先进的制造平台，双方合并实现优势互补。
关键观点2: 嘉和生物曾是Biotech明星企业，但因产品研发进展缓慢、融资困难等问题逐渐掉队。
嘉和生物在产品研发上曾取得一定成果，但后续进展缓慢，同时面临市场冲击和财务困境。上市后股价下跌，管理层也发生过数次变动。
关键观点3: 亿腾医药商业化能力强，但IPO之路坎坷。
亿腾医药拥有出色的商业化能力和产品销售网络，但IPO进程一直未能如愿。此次通过并购交易成为上市公司，获得了更多的资源和能力。
关键观点4: 并购交易反映了当前并购市场的最新变化和趋势。
随着并购政策的放松和市场的积极信号，并购市场逐渐活跃。此类交易也拉开了港股18A公司的“炒壳”序幕，未来可能有更多类似交易出现。
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将投中网设为“星标⭐”，第一时间收获最新推送 港交所设立18A规则以来的首例反向收购案例。 作者丨黎曼 来源丨投中网 一家B轮公司直接上市了。 缘起于10月7日，一家港交所生物制药上市企业嘉和生物发布的一纸公告，其宣布与一家叫亿腾医药的B轮企业订立合并收购协议。 看似是前者的收购，实则更似后者的“借壳”。合并后，亿腾医药股比将占较大比例，达到77.43%，而原嘉和生物股东将占较小比例，为22.57%。公司名称也从“嘉和生物药业”更改为“亿腾嘉和医药集团”。 该笔收购是通过配发及发行约18.21亿新股作为支付方式，对于现状缺钱的嘉和生物来说相当友好。在这次交易中，亿腾医药的估值被定为6.77亿美元（约合人民币47亿）。 收购消息一经发布，嘉和生物当日的股价一度暴涨，最高时翻倍至3.25港元。其此前股价在很长时间相对低
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