【兴证策略】全行业旺季投资机会梳理

主要观点总结

报告主要分析了市场旺季交易的机会，尤其是各行业旺季分布和其与股价表现的关系，探讨了淡旺季规律与股价之间的关系。根据行业分析给出了旺季行业的投资建议，并提供了相关的风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 行业淡旺季分布

不同行业存在淡旺季的区分，旺季在行业盈利中起到重要作用。旺季通常出现在一年中的特定时间段，如四季度和暑期等。旺季行业的盈利表现往往超过其他行业，并影响全年盈利水平。

关键观点2: 淡旺季与股价表现的关系

淡旺季规律与股价表现有密切关系。旺季行业往往能带来阶段性的超额收益，但并非所有旺季阶段都有旺季行情，也并非所有行业在旺季阶段都会有所表现。

关键观点3: 三季度旺季交易关注哪些行业

三季度尤其是7、8月份是全年旺季交易有效性最强的阶段。在此阶段，一些行业如周期、消费、TMT和制造等行业迎来旺季或次旺季，这些行业的股价表现通常较好。

关键观点4: 风险提示

投资者在参与旺季交易时需要注意风险，如历史经验失效、经济超预期变化等。此外，投资者还应关注实际基本面，保持对旺季行业中观景气的关注。

文章预览

前言： 7、8月份，市场将进入全年旺季交易最有效的阶段，而在景气稀缺的当下，旺季作为重要的基本面线索，需要逐渐提升关注。 那么各行业淡旺季有何规律？淡旺季与股价表现之间有何关联？从胜率和赔率视角观察，7、8月份有哪些旺季行业值得重点关注？ 详见报告： 一、各行业淡旺季有何规律？ 不少行业都存在着淡季和旺季的区分，淡旺季效应直接影响了行业盈利在一年之中不同阶段的分布和变化，而市场则通常会更为关注旺季行业的表现。 一方面，当行业处于旺季时，产销旺盛需求的集中释放往往会显著提升收入水平、赋予行业阶段性的景气比较优势；另一方面，作为一年之中生产和销售最为关键的阶段，旺季盈利表现也将影响甚至决定了全年的盈利水平，是检验业绩成色、校准盈利预期的重要窗口。 那么如何寻找行业淡旺季规律？ ………………………………