【粤开宏观】从流动性风险到衰退风险

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粤开证券 首席经济学家、研究院院长： 李奇霖 执业编号：S0300517030002 粤开证券 首席固收研究员 ： 钟林楠 执业编号：S0300519110001 最近两周，美股、美债期货、黄金与原油等金融资产齐跌，美元独涨，全球金融市场出现了流动性风险（危机）。其背后缘由，我们在《 美元流动性收缩之谜 》中已经做了相应的解释，简单而言是广义基金（如对冲基金、共同基金）和企业部门的流动性出了问题在抛售各类资产，追逐美元现金。 不过，从上周五开始，美元凌厉的涨势有所放缓，美债收益率也开始重新与美股、原油商品等风险资产的走势呈现正相关关系，流动性的问题似乎出现了短暂的缓解。 虽然在疫情仍然没有出现拐点这样一个具有不确定性的环境下，流动 ………………………………