建投期债 · 2024年国债期货半年度报告——套保正当时

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本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 本文作者 | 孙玉龙 中信建投期货金融衍生品分析师 本报告完成时间 | 2024年7月8日 核心观点 我们认为下半年需要防范利率的阶段上行风险。监管因素是下半年债市面临的最大风险项。一方面，债对股的性价比处于历史低位，继续做多赔率较低；另一方面，根据历史经验，期债调整往往发生在三季度，主因三季度往往会面临债券供给、资金面等因素的扰动，这类因素在今年三季度再次发生的概率依然不小。 我们判断后市基差有较大概率先扩张后收敛，但下半年整体以扩张为主，由于长端利率的上行 ………………………………