主要观点总结
本文分析了疫苗行业的现状，尤其是国内疫苗巨头面临的寒冬。文章指出，疫苗企业想要破局，只有出海和提高研发水平两种办法。文章以沃森生物为例，详细阐述了其业绩下滑、股价暴跌、管理层减持等问题，并指出这些问题背后的原因。文章认为，沃森生物的表现与管理层的作为有很大关系，面对下跌的股价和下滑的业绩，管理层必须负责。
关键观点总结
关键观点1: 疫苗行业面临内卷困境，企业只有出海和提高研发水平两种破局方式。
国内疫苗企业与国际头部企业的代差较大，难以直接竞争。行业内卷导致毛利高但利润稀薄，头部企业开始注重前沿疫苗的研发，但周期长且短期内难以改善利润。
关键观点2: 沃森生物是疫苗行业的典型代表，业绩持续恶化。
沃森生物在财报上显示出糟糕的业绩，其净利润和扣非净利润均大幅下降，营收也呈现出下滑趋势。此外，沃森生物股价表现不佳，市值蒸发严重。
关键观点3: 沃森生物的问题不仅在于业绩下滑，还在于管理层的减持行为。
沃森生物的创始人和高管们进行了大规模的减持行为，引发了市场对管理层的质疑。管理层薪资的上涨与公司业绩的下滑形成了鲜明的对比。
关键观点4: 疫苗行业的竞争环境日益激烈。
疫苗行业面临人口出生率下降、消费疲软、市场竞争激烈等多重挑战。价格战愈演愈烈，不仅存在于二价HPV疫苗领域，还蔓延至其他疫苗领域。
文章预览
封面来源 | 视觉中国 文章来源 | 侃见财经（ID：kanjiancj） 疫苗行业的寒冬，还未结束。 同质化带来的内卷，正在袭扰着每一家疫苗企业，尤其是国内疫苗巨头。 在这种背景下，疫苗企业想要破局，只有两种办法： 第一，出海。 第二，提高研发水平，在空白领域突围。 众所周知，国内疫苗企业和国际头部疫苗企业普遍存在着10至15年左右的代差。因此，目前国内疫苗企业主线大多是国产替代，这也注定了当下的疫苗行业还无法与国际头部疫苗企业直接竞争。 但是需要说明的是，前几年，疫情的催化让疫苗行业的整体进程开始加快，行业提前进入到了内卷时代。在这种背景下，超高的毛利吸引了一大批玩家进入疫苗赛道，大单品的同质化让疫苗这个赛道越来越拥挤，也让头部企业的利润越来越稀薄。 为了打破这种局面，一些头部企业也加大
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