【兴证策略】美国主动基金的“破局之道”:2833只产品经验总结

文章预览

引言： 近两年国内被动投资占比提升。借鉴美国，尽管经历了十余年被动化投资的高速发展，且2021年被动基金定价权也同样超越主动基金，但期间依然有部分主动权益基金实现了管理规模的稳定增长。基于2833只美国主动权益基金的微观视角，我们总结出3条在被动化浪潮下主动产品的“破局之道”。详见报告。 一、被动化浪潮下，美国主动权益基金略显疲态 过去十余年，美国被动型基金规模高速增长。 2010-2023年，被动型基金总资产由18810亿美元增长至132480亿美元，年化增速为14.96%，远高于主动管理基金的4.25%。 其中，权益类基金的被动化趋势尤其明显，主动基金持续“缩水”。 一方面，根据ICI统计，2014-2023年，被动管理型基金累计获得2.5万亿美元的净流入，而主动管理型基金遭遇2.6万亿美元的净流出。另一方面，主动基金的持股规模占所有全权 ………………………………