主要观点总结
本文介绍了上周市场暴力反弹，中证全指四个交易日上涨近15%，但中性策略出现回撤的情况。文章详细解释了中性策略的原理及本周回撤的原因，以及如何应对本轮中性策略的回撤。同时，给出了风险提示和免责声明。
关键观点总结
关键观点1: 市场暴力反弹与中性策略回撤
上周市场迎来底部反弹，但中性策略出现调整。投资者需要了解中性策略的原理和本轮回撤的原因。
关键观点2: 中性策略的原理
中性策略是通过同时构建多空两端的仓位，消除或减少市场涨跌对投资组合的影响，获取相对纯粹的选股收益。具体操作包括在多头端买入优质股票，并在空头端构建股指期货空头头寸。
关键观点3: 本轮中性策略回撤的原因
本轮中性策略出现大幅回撤的主要原因是股指期货的异常升水。市场火热导致股指期货市场的基差情况发生变化，从贴水转为升水。此外，选股的超额收益来源于个股表现的差异，在普涨行情下，选股难度增加。
关键观点4: 如何应对本轮中性策略回撤
对于本轮中性策略的回撤，可以耐心持有策略，等待基差回归正常。同时，明白中性策略赚取的是个股相对指数的超额收益，坚持分散化投资和资产配置思路，降低单一策略的风险。
关键观点5: 风险提示和免责声明
投资者需注意基差升水次数超过历史统计频率风险、市场环境变化导致alpha环境恶化风险。本文所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断，市场有风险，投资需谨慎。
文章预览
上周一行一局一会重磅发声后，市场于底部迎来暴力反弹，中证全指四个交易日上涨近 15% ，上涨的速度与力度都远超人们想象。但也有投资者发现，中性策略在本轮行情中反其道而行之，继 2 月中性策略大幅回撤后，上周中性策略再度出现调整。本轮中性策略为什么会出现回撤，我们又该如何应对？ 什么是中性策略 股票市场中性策略（以下简称中性策略），是一种被广泛使用的投资策略，通过同时构建多空两端的仓位，消除或减少市场涨跌对投资组合的影响，从而获得更加纯粹的选股收益。具体操作上，通常在多头端买入一篮子优质股票，并在空头端构建股指期货空头头寸，以此对冲掉市场风险（或称系统性风险）。如果说股票买入并持有策略获取的是股票价格的绝对涨幅，中性策略获取的则是多头持有股票相较于空头持有指数的相对涨幅。
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