煤炭板块：需求释放叠加政策利好 高盈利、高股息价值凸显

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点击即可收听全部内容 随着经济预期改善，同时全国大部分地区气温走低，居民用电、供暖需求增加，煤炭需求有望上行。我们认为，煤炭等供给受限行业或可以长期稳定在较高的价格中枢，保持较高盈利，具有业绩稳健属性。随着煤炭产能利用率回升，板块业绩存在进一步修复预期。在当前无风险利率较低的环境下，煤炭板块高盈利、高股息价值凸显，并有望在央行新创设的增持新工具的催化下释放弹性。 从基本面来看，动力煤方面，截至 9 月末，秦港 Q5500 现货报价约 870 元 / 吨，国庆期间煤价震荡偏稳。尽管煤炭日耗开始回落，但在贸易商囤货较少、流通优质货源较少，同时下游库存不高的情况下，价格下行压力不大，化工等非电需求回升和假期前后补库需求释放可能还将继续推动煤价上涨。 焦煤焦炭方面，炼焦煤下游需求改善，价格上涨 ………………………………