主要观点总结
本文是关于方正证券研究所发布的关于名创优品等公司的报告，涵盖了美护、零售、纺服等行业的分析。报告指出，三季度美护板块整体表现低于预期，多家公司披露的财报业绩下滑，但随着大促等旺季的来临，整体美护景气度有所恢复。同时，名创优品确立了“全球IP联名集合店”的品牌定位，并制定了具体的核心目标。另外，线下零售板块Q3整体基本面较弱，品牌端Q3表现平淡，制造端虽然延续强势表现但增速有所回落。最后，报告还提供了一些其他行业的分析，包括黄金珠宝、小米、Adidas等。文中还对未来的趋势进行了预测，并提出了相应的投资建议。
关键观点总结
关键观点1: 美护板块分析
三季度美护板块整体表现低于预期，多家公司财报业绩下滑；随着大促旺季的来临，美护景气度有所恢复；雅诗兰黛新帅上任有望引领变革；推荐关注具备强α的国货龙头的超预期机会。
关键观点2: 名创优品品牌定位
名创优品确立“全球IP联名集合店”的品牌定位，制定核心目标包括全球每年净增门店数量、集团复合收入增长以及IP销售占比。
关键观点3: 线下零售板块分析
线下零售板块Q3整体基本面较弱，边际未见拐点；品牌端Q3表现平淡，制造端延续强势但增速有所回落；建议关注短期基本面较好的品牌及制造龙头企业。
关键观点4: 其他行业分析
包括黄金珠宝、小米、Adidas等其他行业也受到了关注；黄金珠宝终端动销弱，加盟商拿货意愿谨慎；小米发布新品并强调培育钻奢华及环保概念；Adidas Q3收入及利润增长并上调全年业绩指引。
文章预览
本文来自方正证券研究所于2024年11月3日发布的 报告《名创确立“全球IP联名集合店”定位，三季报披露结束可选消费整体较平淡》，欲了 解具体内容，请阅读报告原文。 分析师： 刘章明 S1220523050001 ， 周昕 S1220524100007， 陈佳妮 S1220520080002， 谷寒婷 S1220524030001 联系人： 廖捷 点评内容 美护主线：双11时间前置拉动美妆大盘高增，雅诗兰黛新帅上任有望引领变革 行业变化： （ 1 ） 多家美护龙头处业务战略、组织管理调整期导致短期业绩承压。 本周华熙生物、水羊股份、上海家化、福瑞达等披露三季报，业绩均呈现同比下滑的趋势，除去 Q3 淡季景气度影响外，各家分别处于组织结构变革（华熙、家化）、业务战略调整（水羊、福瑞达）的关键时期，导致短期业绩承压，但拉长来看，高效的组织效率及正确的业务战略对于长期增长至关重要，
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