【国信非银·保险】又见险资“举牌”时：从近期险资配置看红利行情持续

主要观点总结

该文章主要分析了国信证券经济研究所金融团队对于近期资本市场和保险行业的一些观察和预测。文章指出，随着资本市场反弹和长端利率企稳，上市险资产端得到显著修复，险资开始新一轮资产配置行为。具体事件包括新华保险和中国人寿共同发起设立鸿鹄基金并投资高股息标的，新华保险增持国药股份和上海医药等分红稳定资产，以及近期政策的落地如互换便利等。文章还提供了对这些事件和行为的评论和解读，以及对未来险资资产配置方向的预测和投资建议。最后，文章还包含了相关的风险提示和法律声明。

关键观点总结

关键观点1: 资本市场反弹和长端利率企稳推动上市险资产端显著修复。

近期由于资本市场的反弹以及长端利率的稳定，使得上市险企业的资产端得到了显著的修复。

关键观点2: 险资开始新一轮投资行为，包括共同设立基金、增持分红稳定资产等。

新华保险和中国人寿共同设立鸿鹄基金并投资高股息标的，新华保险还增持了国药股份和上海医药等分红稳定资产。

关键观点3: 政策工具如互换便利的落地将助力险资参与资本市场投资。

通过互换便利等工具，险资可以更加灵活地参与资本市场投资，稳定资产端收益。

关键观点4: 法律声明和重要风险提示。

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文章预览

国信证券经济研究所金融团队 分析师：孔　祥    S0980523060004 联系人：王京灵 报告发布日期：2024.11.16 01 事项 9月份以来资本市场反弹，叠加长端利率企稳，上市险资产端得到显著修复。随着行业2025年“开门红”的持续推进及续期保费的稳健增长，近期险资开始明年资产配置行为。近期已有险资新一轮投资行为的表现，如中国人寿与新华保险合资成立的私募投资基金已入股陕西煤业和伊利股份，位列前十大股东；同时近期新华保险分别举牌国药股份（A股）及上海医药（A股+H股），这表明险资继续通过OCI账户或长期股权投资的形式继续参与高分红、高盈利能力的优质股权资产。 国信非银观点： 2023年保险行业实施新准则以来，为减少险企利润表波动，OCI账户使用要求提高；同时负债端产品结构向有弹性的分红险转型，险资权益资产配置需求提 ………………………………