【华泰资产配置】从信用周期看中国资产重估的下一步

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如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 核心观点 9月美联储开启降息周期，国内出台货币、地产等“组合拳”，政策转向放大资产波动，中国资产大幅重估。我们认为本轮股市行情或可分为三个阶段：政策窗口期、政策验证期、宽信用验证期。长期来看，从宽货币到宽信用的传导可能是影响大类资产价格的重要变量。美国私人部门资产负债表健康，利率下行有望顺利激发信用周期上行，而国内财政的力度和节奏可能更为关键。A股、港股、黑色系对政策预期定价较为充分后，建议等待基本面数据给出方向性指引。美股、中债、黄金等趋势型资产如果调整或仍有机会。 市场主题：寻找从宽货币到宽信用的线索 全球降息的进一步落地+国内政策组合拳落地，我们认为中美信用周期或有望迎来新的变化，对大类资产价格也会产生更 ………………………………