【华安医药】公司点评春立医疗（688617）：2024Q3业绩短期继续承压，2025年有望改善

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【华安证券医药团队】2024年11月20日发布公司点评春立医疗 ：《2024Q3业绩短期继续承压，2025年有望改善》，欢 迎与我们交流 。 作者：谭国超 SAC:S001052112 00 02 分析师：李婵 SA C:S0010523120002 核心观点 I  事件 公司发布2024年三季报。2024年前三季度，公司营业收入5.08亿元（yoy-35.84%），归母净利润0.61亿元（yoy-66.14%），扣非净利润0.44亿元（yoy-72.82%）。 其中，2024Q3，公司营业收入1.28亿元（yoy-49.03%），归母净利润-0.18亿元，扣非净利润-0.22亿元。 I  点评 集采政策影响公司出厂价，24Q3毛利率下降 2024年第三季度，公司的关节（膝关节、髋关节）执行新一轮的集采价格，我们预计公司产品的出厂价有所下调，对渠道存货的补差价处理影响了公司的收入水平和毛利率水平。2024Q3公司销售毛利率约为62.70%，较前几个季度均有明显下降。公司毛利率水平一方面取 ………………………………