社会服务叶思嘉|百胜中国港股公司点评：Q2降本增效，利润超预期

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金选·核心观点 事件  2024年8月6日，公司公告2Q24业绩，Q2总收入26.8亿美元/+1%（剔除汇率影响+4%），核心经营利润2.8亿美元/剔除汇率影响+12%，归母净利润2.1亿美元/+8%（剔除汇率影响+11%）。 点评    开店支撑收入增长，同店仍有压力，成本费用端优化成果显著。 2Q24公司不变汇率系统销售额+4%，其中净新增门店贡献8%、同店销售额同比-4%，需求承压情况下公司积极“以价换量”（Q2同店单量+4%）；截至2Q24门店总数15423家，季度净增401家。Q2公司整体餐厅利润率15.5%/-0.6pct，管理费用率5.0%/-0.8pct，费效提升源于门店自动化水平提升、节约人力，管理效率提升等。 肯德基：加盟开店占比提高，肯悦咖啡表现取得突破。 肯德基Q2同店销额-3%（单量+4%、订单均价37元/-6%），餐厅利润率16.2%/-1.1pct、剔除影响可比性的项目后-0.6pct，下滑源于增加高性价比产品带动 ………………………………