美国经济加速放缓，联储释放强烈降息信号——资产配置8月报·战术篇

主要观点总结

本报告主要关注美股、黄金、原油等大类资产的情况，包括衰退风险对美股的影响、黄金和原油的交易策略、农产品价格走势以及全球流动性风险等。报告还涉及战略和战术层面的分析，包括全球经济复苏、库存周期、地缘政治等因素对资产价格的影响。

关键观点总结

关键观点1: 美股在降息背景下的表现及风险

报告指出，降息对美股的影响取决于是否为“预防式”还是“衰退式”。当前，美国失业率上升，经济呈现衰退早期特征，降息对中期美股并非利好。建议高位减配。

关键观点2: 黄金交易策略及风险

报告建议，黄金短期建议高位波段交易，2500美元区间震荡。市场已经交易较为充分，降息落地可能出现“买预期，卖事实”的风险。建议在年底前进一步上涨空间有限。

关键观点3: 原油交易策略及风险

报告指出，油价在中东局势升级下的脉冲式行情中适度减仓。全球经济已经出现衰退的早期特征，需求端回落，建议在脉冲行情中适度减仓。

关键观点4: 其他资产的表现及风险

报告还涉及农产品价格走势、全球流动性风险、地缘政治等因素对资产价格的影响。提醒投资者关注各类资产定价模型的风险、历史规律可能不再重复的风险、模型结果仅作为研究参考不构成投资建议等。

文章预览

重要提示：通过本订阅号发布的观点和信息仅供中信建投证券股份有限公司（下称“中信建投”）客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若您并非中信建投客户中的机构类专业投资者，为控制投资风险，请您请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 主要内容 美股：衰退风险下，降息中期对美股并非利好 美国7月经济明显放缓，非农低于预期，且失业率继续上升并触发萨姆法则，薪资增速回落，CPI低于预期。前期快速加息对经济的负面冲击仍将继续，预计未来一个季度美国经济整体将以下探为主。鲍威尔在Jackson Hole会议释放较强的降息信号，9月降息基本没有悬念，降息的时机和步伐将取决于 ………………………………