【专题研报】天胶：政策托市与高库存博弈

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天胶：政策托市与高库存博弈 沪胶在13500附近整理已快接近三个月的时间，随着中国产区云南和海南将先后进入减产期，随后的一季度东南亚主产国也相继进入减产期和停割期。且13500的价格已接近我国主要产区的成本区间。另一方面上海交易所的仓单数量以及青岛保税区库存持续增长，持续多空交织的基本面或是造成天胶价格低位震荡主因。 基本面： ANRPC数据显示，1月至10月，全球天然橡胶产量同比增长5%至1042.9万吨，消费量同比增长1.1%至1073万吨。全年来看，预计今年全球天胶产量较去年增加60.5万吨，全球主要天胶生产国产量均有增加，印尼增速最低，仅0.7%；泰国、越南分别增长1.9%和11.3%，中国增长7.6%。消费方面，2017年全球天胶消费量同比增长1.1%；其中中 ………………………………