吉利汽车丨9月：新能源销量亮眼 极氪+银河新品周期强劲【民生汽车 崔琰团队】

主要观点总结

本报告对吉利汽车公司在9月的销量进行了详细分析，包括其整体销量、新能源销量、各品牌销量以及出口销量。同时，报告还分析了公司的产品周期、全球市场布局以及未来盈利预期。此外，报告还提醒了相关风险，并给出了适当性声明。

关键观点总结

关键观点1: 公司9月整体销量及新能源销量表现强劲

吉利汽车公司在9月的批发总销量为20.2万辆，同比增长18.5%，环比增长11.4%。其中新能源销量为91,134辆，同比增长69.7%，环比增长20.7%。渗透率达到45.1%。

关键观点2: 公司各品牌销量及新产品上市情况

吉利品牌9月销量15.5万辆，同比增长249.8%；极氪9月销量21,333辆，同比增长81.0%；领克9月销量25,803辆，同比增长39.9%。极氪首款SUV车型极氪7X上市，吉利全新纯电A0级轿车星愿开启预售并将上市。

关键观点3: 公司出口销量再创佳绩，全球市场布局加速

9月公司出口销量达39,183辆，同比增长42.1%，占比19.4%。未来，公司将继续加速全球市场布局，主要出口市场包括东南亚、韩国、欧洲和中东。

关键观点4: 公司未来的盈利预期和建议

民生证券维持对吉利汽车公司的盈利预期，预计2024-2026年的收入分别为2,247.8亿元、2,686.9亿元和2,988.3亿元。同时，提醒投资者注意相关风险，如新车销量不及预期、新产品上市节奏不及预期等。

文章预览

01 事件概述 公司发布 9 月销量公告， 9 月批发总销量 20.2 万辆，同比 +18.5% ，环比 +11.4% ； 1-9 月累计 149.0 万辆，同比 +29.4% 。其中， 9 月新能源销量 91,134 辆，同比 +69.7% ，环比 +20.7% ，渗透率 45.1% ； 1-9 月新能源销售 54.6 万辆，同比 +82.0% 。 分品牌看：吉利品牌9月销量15.5万辆（银河29,047辆），1-9月累计115.1万辆（银河15.4万辆），同比+249.8%；极氪9月销量21,333辆，1-9月累计142,873辆，同比+81.0%；领克9月销量25,803辆，1-9月销售195,603辆，同比+39.9%。 02 分析判断 ►  9 月批发强劲 新能源表现亮眼 受银河、极氪品牌新品上量及出口强劲增长驱动，公司整体批发销量表现强劲，批发总销量 20.2 万辆，同比 +18.5% ，环比 +11.4% 。受益银河 E5 销量提升、极氪改款后需求恢复，新能源销量表现强劲， 9 月公司新能源销量 91,134 辆，同比 +69.7% ，环比 +20.7% ；其中极氪 ………………………………