美联储降息对银行美元资产负债业务影响的推演

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作者 | 债券投资部、货币市场部、外汇交易部、贵金属交易部 美联储开启降息周期 北京时间9月19日凌晨，美联储降低联邦基金利率50BP至4.75%-5.25%，开启本轮降息周期的首次降息。会议前市场定价的年内累计降息幅度为116BP，9月份降息幅度为41.5BP。就本次降息幅度而言超出市场预期，但发布会上美联储主席鲍威尔强调降息50BP并不是后续降息的基准步幅，后续可以加快或放慢降息的步伐，甚至选择暂停降息。 从联储公布的季度经济预测看，美联储将今年和明年的失业率从4.0%和4.2%上调至4.4%，通胀预测调降，GDP增速区间预测微调。 表1：美联储经济预测 本次会议上联储委员认为目前通胀的上行风险已减弱，而劳动市场的下行风险则有所上升。目前美国经济状况、劳动力市场状况良好，在通胀和就业平衡下选择降息50BP。 在致力于实现“软着陆”背景 ………………………………