主要观点总结
本文是对中国银河24年中报的分析点评，主要涉及公司的营业收入、归母净利润、收入结构、管理费用、经纪、投行、资管业务等方面的数据。分析师对公司业绩进行了评价并给出了投资建议和风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 公司营业收入和归母净利润情况
公司营业收入为98.5亿元，同比-5%；归母净利润43.9亿元，同比-11%。ROE为3.63%，同比-1.47个百分点。其中，24Q2营业收入和归母净利润环比有所增长。
关键观点2: 公司的收入结构和业务表现
公司的收入结构中证券投资、经纪与利息收入占比高达94%。经纪和利息业务收入下降，投行和证券自营业务有所增长。公司经纪业务表现好于行业，投行业务收入逆势增长。受托资产管理业务收入稳定。
关键观点3: 公司二季度单季证券投资收益情况
公司二季度单季证券投资收益暴增，同比+46%/环比+102%。投资收益率也有所增长。
关键观点4: 公司的管理费用和利息净收入情况
公司的管理费用逆势增长，同比+3%。利息净收入同比-17%，但表现优于行业。
关键观点5: 投资建议和风险提示
分析师建议公司在优势业务的经纪、证券投资业务方面有望跑赢行业。同时，给出了营收和EPS的预测调整。风险提示包括股债市场大幅波动自营投资收益下滑、市场交易萎缩、权益市场波动股押业务风险等。
文章预览
事件概述 公司实现营业收入 ( 减去其他业务成本，下同 )98.5 亿元、同比 -5% ；归母净利润 43.9 亿元、同比 -11% ， ROE3.63% 、同比 -1.47 个百分点。其中， 24Q2 营业收入 57.8 亿元、环比 +42% ；归母净利润 27.6 亿元、环比 +69% 。公司 2024 年中期拟分红归母净利润 20.93% 。 分析判断 : ► 收入结构中证券投资、经纪与利息收入占比高达 94% 从收入增速来看，经纪、利息收入分别降 13% 、 17% ，对业绩形成拖累；投行、证券自营业务分别 +42% 、 +6% 。 从增量收入贡献来看，经纪、资金类业务分别贡献收入降幅的 67% 、 19% ，证券自营、投行业务收入增长部分对冲业绩下降。 从收入结构来看，证券投资、经纪业务收入占比最高，分别为 50% 、 25% ，利息收入占比 19% ，三者占比 94% ；投行、资管业务收入分别占比 3% 、 2% 。 管理费用逆势增长，同比 +3% 。 ►
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