主要观点总结
本文涉及中国央行借入国债操作、国内PMI数据、海外非农就业数据、市场风格表现、基金赎回压力等多方面的信息。文章指出，中国央行已初步选定两家国有大行开展借入国债操作以帮助降温过热的债券市场；国内制造业PMI回落，供需略微回落；美国公布的最新非农就业数据超过预期但低于过去几个月的平均值；上周周期股表现较好，而国防军工、机械设备等表现较差；基金赎回压力可能加大潜在卖盘；市场缩量调整，融资余额下降，北向资金净流出；封闭式基金到期可赎回份额增加，可能影响市场情绪；市场走势震荡偏弱，国内基本面变化不大。同时，文章还对债券市场进行了分析和展望。
关键观点总结
关键观点1: 中国央行借入国债操作
中国央行初步选定两家国有大行开展借入国债操作，以降温过热的债券市场。
关键观点2: 国内PMI数据
国内制造业PMI数据显示生产指数和新订单指数均略微回落，原材料库存和产成品库存也有所变化。
关键观点3: 海外非农就业数据
美国公布的最新非农就业数据显示新增就业人数超出预期，但低于过去几个月的平均值。
关键观点4: 市场风格表现
上周周期股表现靠前，而国防军工、机械设备等表现较差。存量资金或已缓慢出清，市场缩量调整。
关键观点5: 基金赎回压力与潜在卖盘
基金赎回压力可能加大潜在卖盘，重要会议可能增加政策预期扰动。封闭式基金到期可赎回份额增加，可能影响市场情绪。
关键观点6: 债券市场分析与展望
上周利率先下后上，最终明显收高。央行借券操作细节逐步落地，长端债券可能面临调整风险，短端债券表现可能相对占优。
文章预览
宏观策略分析 上周，根据彭博社报道，中国央行已 初步选定两家国有大行开展借入国债操作 ，帮助其在新的流动性管理机制下为过热的债券市场降温。此外，稍早公布的 国内PMI数据 显示，6月官方制造业PMI 49.5%，预期49.5%，前值49.5%。主要分项中，6月生产指数50.6%，回落0.2个百分点，新订单指数49.5%，回落0.1个百分点，供需均略微回落。6月原材料库存指数47.6%，较5月降低0.2个百分点；产成品库存指数48.3%，回升1.8个百分点。“新订单-产成品库存”反映的经济动能指数回落1.9个百分点。同时，6月非制造业PMI 50.5%，预期51%，前值51.1%。 海外方面，7月5日，美国公布的 最新非农就业数据显示 ，6月新增非农就业20.6万人，超出市场预期19万人，但低于过去5个月的平均值22.6万人。今年2-5月新增非农就业人数较初值下修了15.3万人，下修幅度为14.9%。6月非农时
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