【市场聚焦】烧碱：食之无味

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引言 文章是对中粮期货研究院月度策略会（第94期）烧碱内容的截取。 1 供给 长期来看， 由于政策约束的影响，我国烧碱25年实际落地新增产能预计将受限。 2024年，我国烧碱有效产能4921万吨，同比增长2.4%，23年是增长了2.8%。虽然今年市场上有超过400万吨的新产能待释放，但在政策约束下，预计实际能兑现的产能不到300万吨，这还是乐观估计，如果对于高能耗的要求进一步严格，那烧碱新增的产能会更低，很多4季度投产的装置都将大概率延期。 存量装置来看，在高利润驱使下，如果没有环保、安监方面的影响， 烧碱企业的高开工大概率会延续 ，而且由于现阶段PVC行业的不景气加上房地产行业积重难返，PVC未来很难有趋势性上涨行情，对于大部分企业而言，通过提高烧碱装置的开工来贴补PVC方面的亏损大概率会持续。 中短期来看，由于春节假期 ………………………………