【浙商食饮||杨骥】洋河股份:主动控速调整,蓄力穿越周期

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分析师： 杨骥    S1230522030003 张家祯 S1230523080001 满静雅  S1230524100004 来源：浙商证券食饮研究团队 具体参见2024年11月03日报告《洋河股份24Q3业绩点评：主动控速调整，蓄力穿越周期》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。 投资要点 事件 ：24Q1-3公司实现营收275.16亿元，同比-9.14%，归母净利润85.79亿元，同比-15.92%。24Q3公司实现营收46.41亿元，同比-44.82%；归母净利润6.31亿元，同比-73.03%。 我们认为：公司目前仍处调整期，Q3主动控速调整节奏，促进库存去化，当前盈利能力、预收款及现金流阶段性承压，静待需求改善。此前分红绝对额承诺亮眼，支撑高股息不受业绩扰动，股息率具性价比。 主动控速调整节奏，优化产品矩阵 1）量：我们预计24Q3公司主动控速，回款及出货进度或相对较慢。 2）价：洋河年初至今批价有所下行，但 ………………………………