【华安证券·汽车零部件】新泉股份(603179)：自主饰件领跑者再成长

文章预览

点击上方 蓝字  关注华安证券研究 主要 观点 新泉股份是国内汽车饰件头部供应商。 公司成立于 2001 年，深耕汽车饰件行业多年拥有较完善的汽车饰件产品，主要包括仪表板总成（24H1 收入占比 66%）、门板总成（15%）、顶柜总成（1.2%）、保险杠总成（2.3%）等产品。目前公司客户结构以 自主及新能源车企 为主，其中国际知名品牌电动车企业（约占 20-25%）、吉利汽车（约占 20-25%）、奇瑞汽车（约占 15-20%）、比亚迪（约占 5%）。 新泉股份是近年行业内高成长的白马标的之一，我们认为公司有望凭借行业领先的规模效益打造更好的成本管控能力，进一步提升盈利；同时，随着海外产能释放、外饰产品增长，有望再次进入新一轮成长周期，实现“内生+外延”同步增长。 内生：成本优势下形成了增长的内循环。 我们认为新泉股份经过在饰件行业的多年 ………………………………