金融工程高智威|量化行业配置：行业估值动量因子今年贡献3.29%超额收益

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金选·核心观点 主要市场及行业指数表现   过去一个月，国内主要市场指数普跌，上证50、沪深300、中证500、国证2000、中证1000分别下跌-0.08%、-0.68%、-2.44%、-2.48%、-2.59%。 行业指数下跌偏多，在中信一级行业中有10个行业上涨，煤炭、房地产、农林牧渔、银行、交通运输等行业指数涨幅靠前，其中煤炭行业指数涨幅最大，月涨幅达6.34%。综合金融、计算机、传媒的行业指数涨跌幅靠后，月涨跌幅分别为-6.38%、-6.81%、-7.53%。 五月份估值动量因子维持突出表现 我们对七个大类因子在行业配置方向进行跟踪。 五月因子IC均值方面，估值动量、北向流入和调研活动因子表现较突出，IC值分别达到47.68%、17.14%和4.53%；多空收益方面，同样是估值动量、北向流入和调研活动因子表现较好，上月多空收益分别达到4.62%、1.13%和1.24%；因子相对中信一级行业等权的多头 ………………………………