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天风海外团队 摘要 国内政策刺激预期上升，重点关注未来流动性改善下的“洼地”港股机会 本周恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数分别-2.28%、-2.50%、-2.62%，港股市场集体回调。本周美元兑人民币离岸汇率下行，7/26日收于7.2621。24Q1以来，港股市场底部不断抬升，4月下旬以来内外多重因素共振，市场迎来持续大涨，5月港股市场小幅收涨。6月整体表现相对强劲在18000点徘徊。全球市场比较下，中国资产当前仍具性价比。在预期逐渐修复、期待后续基本面逐渐改善的基础上，我们认为当前港股中概仍具估值吸引力，风险回报比高。 资金层面，本周港股通净流入71.98亿元，港股市场南向资金流入幅度收窄。宏观层面来看，7月22日，人民银行连发三条公告，涵盖政策利率（7天期逆回购操作利率）降息10个基点、阶段性减免中期借贷便利（MLF）质
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