主要观点总结
上周债市情绪指数回落，机构久期方面基金和农商行久期回落，保险久期回升。质押式回购余额和净融出余额下降导致债市杠杆率回落。从换手率来看，各类债券均有所下降。理财规模回落，债基新发行份额回升。机构配置力量方面，农商行配债指数回落，保险配债指数回升，货基配债指数也小幅回落。一级认购方面，国债全场倍数回升，地方债和国开债全场倍数回落。相对估值方面，国开和国债利差收窄，老券与新券利差也有所收窄。
关键观点总结
关键观点1: 债市情绪指数回落
上周债市情绪指数为114.9，较前值回落0.7；债市情绪扩散指数也有所回落。
关键观点2: 机构久期变化
基金久期、农商行久期和保险久期均有变化，其中基金久期较前一周五回落0.09年，而保险久期则回升较多。
关键观点3: 债市杠杆率回落
由于质押式回购余额和净融出余额的下降，上周债市杠杆率也有所回落。
关键观点4: 债券换手率下降
各类债券的换手率均有所下降，反映出市场交易的活跃度降低。
关键观点5: 配置力量变化
农商行配债指数回落，而保险配债指数回升。同时，货基配债指数也呈现小幅回落。
文章预览
摘要 【债市情绪】 上周债市情绪指数为114.9，较前值回落0.7；债市情绪扩散指数44.1%，较前值回落8.9个百分点。 【机构久期】 上周五基金久期为2.26年，较前一周五回落0.09年；农商行久期为1.96年，较前一周五回升0.18年；保险久期为5.7年，较前一周五回升0.35年。 【杠杆率】 上周质押式回购余额为10万亿元，较前值回落0.8万亿元；大行净融出余额为2.8万亿元， 较前值回落 0.8 万亿元 ；债市杠杆率为103.7%，较前值回落0.4个百分点。 【二级成交】 上周从换手率来看，30Y国债换手率为1.2%，较前值回落2.4个百分点。10Y国债换手率为0.9%， 较前值回落1.8 个百分点 ；10Y国开债换手率为26%，较前值回落7.2个百分点；超长期信用债换手率为0.83%，较前值回落0.3个百分点。 【配置力量】 上周理财规模为29.8万亿元，较前值回落0.1万亿元。债市配置力量来看，上
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