中金 | 日本保险系列（2）：日本财险的演变和启示

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中金研究我们从宏观视角分析了日本财险市场的历史演变及上市财险公司股价表现背后的一般规律，以期对中国财险市场发展和相关投资标的带来经验借鉴和启示。点击小程序查看报告原文Abstract摘要日本财险市场的演变和经验：日本本土财险市场渗透率并不高便陷入增长停滞，我们认为风险环境和经济环境等导致的需求不足及专业中介渠道能力较弱是主要原因；承保盈利方面，日本财险行业承保盈利性整体较好，费改后过剩供给出清、风险事件推动监管和行业更重承保品质、低利率环境倒逼承保更重盈利、行业基建日趋完善等因素是重要推动；此外，日本头部财险谋求海外业务扩张、开展境外投资等做法对破除本土市场增长、投资困局具有关键作用。上市日本财险公司：低利率环境下，日本财险成为金融行业内兼具稳健属性和出海逻辑的稀缺投 ………………………………