如何理解50年特别国债发行上市?

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CORE IDEA 核心观点 交易盘参与50Y特别国债上市发行机会有限，主要参与机会还在以保险为代表的配置盘。 作者 ： 覃汉/沈聂萍 全文：2688字 | 14分钟阅读 正文 一、如何理解50年特别国债发行上市 财政部将于6月14日（本周五）发行2024年超长期特别国债（三期）（50年期），竞争性招标面值总额350亿元，这也将是50年期超长期特别国债的首次发行。前期30年特国和20年特国发行和上市后利率均有不俗表现，那50年特国以及50年国债老券投资价值如何看？本文对此做出演绎预判。       理论上，部分券种的新券上市一段时间后新老券利差 [1] 会有“走阔→收窄→走阔→收窄”的多轮运行轨迹，最后随着更新券上市利差被逐渐抹平 。可参考我们前期报告《 30年特别国债上市交易的三个关注点 》，背后的主要逻辑为：（1）新券上市初期，新券活跃度会逐渐提升 ………………………………