国内豆粕市场短期供需失衡待解，远月市场需求成关键

主要观点总结

本周国内豆粕市场跟盘振荡走弱，供强需弱格局短期难以扭转。国内油厂豆粕库存创下七年来新高，三季度大豆到港压力较大。外盘市场方面，美农供需报告进一步确认美豆丰产格局，市场关注点逐渐转向需求。

关键观点总结

关键观点1: 国内豆粕市场跟盘振荡走弱

本周国内豆粕现货市场整体跟盘振荡走弱，呈现相对近强远弱格局。需重点关注远月船期买船节奏对于基差的影响。

关键观点2: 供强需弱格局短期难以改变

由于进口大豆陆续到港，国内豆粕库存创下近几年来新高，市场销售清淡，下游整体买兴不足，库存维持低位运行。

关键观点3: 美豆丰产格局与需求关注点

外盘市场方面，美农供需报告进一步确认美豆丰产格局。市场关注点逐渐转向需求，如美国中西部实地考察结果和巴西产区旱象抬头。

关键观点4: 国内豆粕库存创七年新高及到货压力

根据汇易统计数据，国内主流油厂豆粕库存创下七年来新高。三季度大豆到港压力较大，但远期采购存在缺口，整体供需格局仍将持续宽松。

文章预览

8月10-16日（第33周），本周期间，国内豆粕现货市场整体跟盘振荡走弱，国内油厂豆粕库存消化乏力，供强需弱格局短期难以扭转，市场呈现出相对近强远弱格局，需要重点关注远月船期买船节奏对于基差的影响；在市场压力没有明显消散之前，即使跟随外盘波动的高度也会相对有限。外盘市场，周内美农8月供需报告进一步确认美豆丰产格局，美豆期价不断刷新四年低位，临近周末，美豆出口销售及本土压榨需求利多提供支撑，但丰产压力及美豆油新低限制市场升幅，各方关注下周美国中西部产区考察结果以及逐渐抬头的巴西产区旱象。 其一、国内豆粕期现货市场进一步跟盘下跌，现货基差逐步回归 截至周五（ 8 月 16 日）的一周，连粕主力 09 合约跌至 2842 元 / 吨后反弹在 2900 元 / 吨附近，周五收于 2936 元 / 吨，较上周五 2991 元 / 吨下跌 55 元 / ………………………………