2024 年一季度业绩符合预期， 推土机龙头出口高增——山推股份（000680）点评

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投资要点 事件： 公司发布2024年一季度报告，实现营业收入30.69亿元，同比+29.29%；归母净利润2.08亿元，同比增长22.81%；归母扣非净利润2.09亿元，同比增长44.92%。 出口业务持续增长，公司实现营收及利润高增。 （ 1 ）成长性分析： 在出口市场的拉动下， 2024 年一季度公司营业收入同比 +29.29% 高增。根据公司 2024 年经营计划，目标实现营业收入 140 亿元，其中海外收入 85 亿元，同比增长 44.6% ，公司 24 年 1 月出口收入同比增速 42% ，全年经营目标稳步推进。 （2）盈利能力分析 ： 2024 年一季度公司归母扣非净利润增速高于营收增速，主要来自费用率下降。①2024年一季度公司毛利率17.05%，同/环比变动-1.89/-2.37pct，主要由于产品结构变动；24Q1的净利率为6.79%，同/环比变动-0.38/-1.94pct。②2024年一季度期间费用率为9.40%，同/环比-3.83/-3.45pct，销售/管理/研发/ ………………………………