透视连锁中报季：药店扩张“后遗症”显露，即时零售或成解药

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本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。 开店、并购、下沉。连锁药房“规模效应三部曲”正日益失效。 自1994年国家开始进行医保定点探索，二十余年间，药店的爆发式增长，沉淀出了头部连锁玩家心照不宣的“第一性原则”——规模。即便去看略显惨淡的中报季，六大连锁最统一的动作仍是：疯狂开店。 日前，益丰药房、老百姓、大参林、一心堂均已进入“万店时代”，但一场前所未有的大变局也在逼近。 今年以来，种种政策信号都在导向的一个变化是：连锁药房的竞争核心逻辑正由“规模”转为“效率”，尤其是多渠道运营的效率。先是6月起全国多地上线药品比价系统，打破药价不透明的“信息茧房”；而后北上广深四地纷纷加速推进医保支付线上化落地。 当然，这也进一步说明， 当药物流通的自由度提 ………………………………