【国君非银刘欣琦团队】优质券商并购成立专业子公司模式更优——券商并购重组专题系列二中国2004-2011篇

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优质券商并购成立专业子公司模式更优 券商并购重组专题系列二中国2004-2011篇 联系人：刘欣琦/王思玥/吴浩东 本 报 告 导 读 2 004-2011 券商并购重组案例高发，主因是部分券商风险化解及三类机构自身发展的需要，其中专业子公司模式有利于产生更优财务结果，推荐有并购预期的头部券商。 摘 要 证券行业并购重组可分为三个主要阶段，2004-2011年券商并购重组案例高发。 本阶段主要的股权收购方包括三类机构，即以中信、华泰为代表的优质券商，中央汇金、建银投资为代表的重组平台以及瑞银集团为代表的外资机构。 部分券商风险化解及三类优质机构自身发展的需要催生了本阶段的大量并购案例。 1 ） 2003 年底至 2004 年上半年，随着证券市场的持续低迷和结构性调整，证券公司的业务风险迅速暴露。随着部分高风险证券公司被关闭、托管，优质 ………………………………