【国盛钢铁】钢铁周报：起点而非终点

主要观点总结

本文回顾了本周的钢铁行业市场动态，包括产量、库存、需求、原料价格等方面的变化，以及行业相关的政策动态和重点公司公告。文章指出，行业部分公司处于价值低估区，未来存在修复的机会。

关键观点总结

关键观点1: 行业回顾

中信钢铁指数本周上涨4.91%，跑输沪深300指数0.59pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第22位。

关键观点2: 政策变化

全国人大常委会通过了关于增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案，为便于操作、尽早发挥政策效用，新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分3年实施。

关键观点3: 供给情况

国内钢厂炼铁产能利用率、日均铁水产量回落，近期钢厂盈利比例略降，部分钢厂停产限产导致钢材产量下降。

关键观点4: 库存情况

五大品种钢材社会库存和钢厂库存均出现环比下降，但降幅有所收窄。

关键观点5: 需求情况

五大品种钢材表观消费环比走弱，螺纹钢同比降幅维持，淡季需求特征延续。

关键观点6: 原料价格

铁矿现货价格上涨，焦炭价格平稳运行，近期终端需求偏弱运行，双焦价格或震荡偏弱运行。

关键观点7: 投资建议

行业部分公司处于价值低估区，未来存在修复机会，推荐关注华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份等相关公司。

文章预览

摘要 行情回顾（11.4-11.8）： 中信钢铁指数报收1643.47点，上涨4.91%，跑输沪深300指数0.59pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第22位。 重点领域分析： 投资策略： 本周市场继续震荡上行，投资者关注全国人大常委会批准的《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议影响。本次政策变化体现了国家债务周期的轮转开始进入第二阶段。我们在之前的深度报告《走向成熟》、《时代的周期》中大篇幅阐述了国家债务周期轮转的三个阶段，即地方政府债务化、地方政府债务中央化和国家债务货币化。随着一个国家进入工业化成熟期，国家债务周期即将进入地方政府债务中央化阶段。在处理过程中，遏制增量为先，化解存量为后，避免出现2018年之前化债过程中堵前门开后门，地方政府债务继续扩张的局面。本次蓝部长依然 ………………………………