悄然牛了5年的小众资产

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精彩观点 “ ✔️大宗商品自己不产生价值。但是，如果货币信用过于没有价值，大宗商品作为有真实存在的东西，它会反映出自身的价值。 ✔️豆粕作为农产品有个特点：供给方主要来自巴西、美国。需求方不是居民，而是企业。因此，它的价格波动可以更大。 ✔️19年至今的5年里，豆粕ETF 本身年化19%左右，其中年化16%是靠贴水挣来的钱，剩下的3%是价格上涨。我们根据历史行情预估的贴水年化大概是7%，但实际跑下来，22年以后遇到了非常难得的大贴水，这种状态不可持续。 ✔️豆粕历史几大回撤：04~05年最大回撤44%，08年最大回撤51%，12~15年最大回撤46%，22年~24年最大回撤33%。核心原因都是豆粕价格从最高点开始下跌。 ✔️商品期货，吃贴水相当于额外福利，风险就是现货价格的涨跌。贴水意味着有人愿意以更便宜的价格卖给你一个远月的东 ………………………………