摩根大通警告：做好未来十年美股回报率下跌的准备

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根据摩根大通的说法，美国“千禧一代”和“Z世代”可能无法像他们的父辈祖辈那样通过美股获得丰厚回报。 摩根大通股票策略师Jan Loeys和Alexander Wise近日公布报告称，其模型显示， 未来十年标普500指数年均回报率可能会缩小到5.7%，仅为二战结束以来的一半水平。  两位分析师的结论主要是基于数学计算。根据模型，相较于历史水平，当前美股估值较高，而这在很大程度上归功于美股“七姐妹”等超大型股票。大量的历史数据表明，从长远来看， 美股估值应该回归均值 ，这意味着未来几年股市回报率会降低。 摩根大通报告指出， 标普500指数目前的市盈率为23.7倍，相对于其三十五年的平均值19倍，大约贵了25% 。美国诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒（Robert Shiller）编制的周期性调整市盈率(CAPE)同样显示，目前美股估值高企。 标普500指数去年累计 ………………………………