A股核心资产将何时企稳？

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  提示 ： 点击上方 " 证券市场周刊 " ↑ 免费订阅本刊 后续进入反复磨底的阶段，季报期可能会出现短期反弹。   李立峰/文   2017 年以来A股资金结构发生变化，外资加速流入并成为A股重要的边际增量资金，对A股的话语权提升。2016年底，陆股通与QFII/RQFII持股市值为3026亿元，占A股流通市值比为0.77%；2020年底，外资持股市值已升至2.35万亿元，占A股流通市值比升至3.67%，四年间外资持股市值提升将近7倍，持有A股比例提升2.9个百分点。   外资的选股审美对A股定价逻辑产生影响，A股由PEG向DCF估值定价转变。从外资持仓风格来看，2017年后，陆股通持续加仓白酒、家电、医药等消费板块，截至2020年底，陆股通持股占行业自由流通市值占比TOP3的行业分别为：家用电器（18.18% ………………………………