【招商纺服刘丽】华利集团（300979.SZ）：23Q1订单承压，23H2业绩有望恢复增长

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22年公司核心客户订单量价齐升，带动收入和净利润同比增长18%、17%。2 3Q1 由于海外品牌去库存，公司接单承压导致收入和净利润同比减少1 1 %、2 6 %。考虑到23年公司越南及印尼工厂陆续投产，新建产能有序爬坡。公司利用较强的技术和产品优势，在提升核心客户内部份额同时积极拓展新客户。预计23-25年归母净利润规模34.30亿元、39.09亿元、44.96亿元。当前市值对应23PE1 6 X，维持强烈推荐评级。 2022年业绩稳增长，2 3Q1 海外需求偏弱导致业绩承压。 1 ）2022年： 公司销售运动鞋2.21亿双，同比+4.65%；实现销售收入205.69亿元，同比+17.74%（美元口径同比+12%）；实现净利润32.28亿元，同比+16.63%（美元口径同比+12%）。 2 ）2 3 Q 1 ： 公司销售运动鞋3900万双，同比-24.65%；ASP同比-9.6%（美元口径）。实现销售收入36.61亿元，同比-11.23%（美元口径同比-17%）；实现净 ………………………………