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【德邦固收】央行连续购债,会代替降准吗?

德邦证券研究  · 公众号  ·  · 2024-12-02 07:00
    

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全文约1065字,阅读大约需要4分钟 投资要点 本周五央行公布11月国债净买入2000亿元,且开展了8000亿元买断式逆回购操作,合计投放一万亿流动性,如何理解11月的大量投放?后续是否还有降准?对债市有何影响? 万亿流动性投放为地方债发行保驾护航。 11月置换债发行开启,据DM统计,截至11月29日,共有24地披露发行计划,规模超1.47万亿元。截止下周五(12月6日),再融资地方债发行规模累计约1.6万亿,按照2万亿总规模测算,发行进度接近80%。因此,从发行进度和央行的公开市场操作配合来看,地方债供给担忧已经基本解除,本周市场加速抢跑,前期因供给担忧下跌的超长债日内一度突破2.20%。 3个月期限的买断式回购符合地方债发行的流动性需求,但参考MLF出台后的期限变化,后续或有可能延长至1年。 10月、11月的买断式回购期限均并不算 ………………………………

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