银邦转债：铝材+新能源，抢抓机遇展新篇（东吴固收李勇 陈伯铭）20250107

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报告摘要 事件： ■  银邦转债（123252.SZ）于2025年1月7日开始网上申购： 总发行规模为7.85亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于年产35万吨新能源用再生低碳铝热传输材料项目（一期）。 ■  当前债底估值为95.43元，YTM为2.81% 。银邦转债存续期为6年,联合资信评估股份有限公司资信评级为AA-/AA-,票面面值为100元，票面利率第一年至第六年分别为：0.20%、0.40%、0.80%、1.50%、1.90%、2.30%，公司到期赎回价格为票面面值的113.00%（含最后一期利息），以6年AA-中债企业债到期收益率3.63%（2025-01-06）计算,纯债价值为95.43元，纯债对应的YTM为2.81%，债底保护较好。 ■  当前转换平价为83.63元，平价溢价率为19.58%。 转股期为自发行结束之日起满6个月后的第一个交易日至转债到期日止，即2025年07月14日至2031年01月06日。初始转股价12.52元/股，正股银邦股份1月6日的收 ………………………………