三个关键词

主要观点总结

本文主要介绍了近期关于AI数据中心的线下交流内容，涉及产业趋势、关键环节的盈利情况、相关公司的市场份额和竞争格局等。总结出的关键点包括：机柜内环节优于柜外和海外链，国内链优选竞争格局优的环节；电源、BBU、超级电容等是柜内重要环节；海外链公司盈利情况较好；推荐关注海外链的重点公司；HVDC趋势在提升；市场竞争格局及相关公司的市场份额和增长潜力等。

关键观点总结

关键观点1: 产业趋势和盈利情况

AI数据中心产业呈现线下交流趋势，横向对比后得出关键结论。其中，海外链和国内链存在盈利差异，海外链竞争格局更优，盈利能力更佳。

关键观点2: 重点环节和公司推荐

关注机柜内环节和海外链条的AI重点标的，如麦格米特（电源）、蔚蓝锂芯（BBU）、江海股份（超级电容）等。同时关注国内链中竞争格局足够优的公司，如明阳电气。

关键观点3: 配电系统和其他关键环节的要点

介绍了配电系统、UPS、HVDC等环节的重要性及市场情况，强调了HVDC趋势的提升及在AI数据中心的应用前景。

关键观点4: 市场容量和竞争格局分析

对江海股份和科泰电源的市场容量和竞争格局进行了分析，强调了这两家公司在AI服务器场景中的优势和增长潜力。

关键观点5: 行业面临的挑战和机遇

行业面临一些挑战，如技术创新、市场竞争等，但同时也存在许多机遇，如新技术应用带来的增长空间、海外市场扩张等。

文章预览

近期，我们安排AIDC verti产业专家做线下交流，系统性梳理产业，通过横向对比和我们的反思，结论#三个关键词： 第一， 机柜内 〉柜外（机房） 第二， 海外链 〉国内 第三，国内链优选 竞争格局 优的环节。 柜内环节：电源、BBU、超级电容、液冷 柜外环节：UPS/HVDC/变压器/开关柜/柴发等 1、柜内〉柜外：通胀、厂商直接对客户，没有中间商赚差价 - 柜内：CSP 厂商对整机柜存在#较高的非标、定制化需求，更倾向于主导产业链，而非中间商赚差价。 - 而从价值量来看，电源高功率升级从2kw- 3.3kw-5.5kw本质是通胀资产。 - 对BBU、超级电容来说，未来NVL 72升级到144、288，#需求量非线性增加，因瞬时功率上限非线性提升，本质也是通胀。 - 对液冷来说，散热要求提升，价值量提升。 柜外：对电力设备企业来说，某种程度属于新基建，中间往往多一道#集成 ………………………………