物价数据｜核心CPI的修复进程如何？（2024年5月）

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文 ｜ 杨帆  明明  玛西高娃  周成华 5月CPI略低于市场预期，对旅游价格的高估或为主要因素，“五一假期”的节日涨价效应通常发生在前一个月，这也是4月CPI超预期的重要原因之一。本月CPI的主要向上驱动力为猪肉、衣着涨价，向下驱动力为耐用消费品、租赁房房租、酒类价格的持续下跌。当前提振居民侧内需的增量政策或更多体现在对“量”的促进上，“价”上尚未有明显表现，核心CPI仍然较为低迷。我们预计后续CPI将在猪周期反转、部分地区公用事业涨价、服务价格上涨的支撑下保持温和回升的态势，24Q4我国CPI同比有望回升至1%以上。 5月PPI同比在黑色系价格回暖、有色系价格屡创新高和基数效应的作用下显著回升，环比结束了连续6个月的下跌实现年内首度转正，符合市场预期。市场普遍关心的中游装备制造行业价格本月涨跌互现，电气 ………………………………