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// 核心结论 历史上我国大致经历四轮可能具有“超常规”性质的财政扩张，分别是1998-2004年、2008-2012年、2016年和2020年，这几次 “超常规”的财政政策有一些共性： 第一，一般预算赤字率明显提升，接近或突破3%的上限。 在过去四轮扩张中，随着财政政策定调的转变，一般赤字率较上年的增幅最小是0.7个百分点，最高达到2.2个百分点。同时，一般赤字率通常会接近或突破3%。 第二，可能会发行特别国债或加大特别国债力度。 1998年和2020年分别发行了2700亿和1万亿的特别国债，占当年名义GDP的比重分别为3.2%和1.0%。 第三，广义赤字率显著扩张。 过去四轮财政扩张力度较大的两次是1998年和2020年，广义财政赤字率赤较上年分别提高3.6和3.4个百分点，2009年和2016年的广义财政赤字率较上年分别提高2.2和1.0个百分点 。 展望2025年财政政策，我们认为
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