【兴证非银&金融科技】国信证券2024中报点评：资管表现突出，整合万和有望提升资本实力

文章预览

投资要点 国信证券发布2024中报，报告期内分别实现营收和归母净利润77.57和31.39亿元，同比分别-5.5%和-12.6%；单二季度分别实现营收和归母净利润43.95和19.10亿元，环比分别+30.7%和+55.4%。加权平均ROE同比-0.72pct至3.0%；剔除客户资金后经营杠杆为3.59倍，较年初下降2.5%。 收费类和资金类业务承压，管理费用率企稳。 收入端，2024上半年公司分别实现收费类和资金类业务收入30.36和42.01亿元，同比-8.1%和-10.9%；市场成交活跃度下降、IPO发行放缓下，公司收费类业务承压，利息支出大幅扩张下资金类业务收入下滑；支出端，公司管理费用同比-9.2%至36.41亿元，管理费用率同比提升0.41pct至50.1%，公司计提信用减值损失3.41亿元。 经纪业务韧性显现，资管业务表现亮眼。 收费类业务方面，经纪、投行和资管净收入分别为21.32、3.94和3.95亿元，同比分别-4.6%、-45.7%和+94. ………………………………