【招商电子】长电科技（600584）深度报告：国内封测龙头厂商，携手多方领军客户共赴成长之路

主要观点总结

长电科技作为全球第三/国内第一的OSAT厂商，拥有八大生产基地及先进封装技术，并与苹果等大客户合作。公司通过收购和入股完善了客户和技术布局，24Q2各下游收入环比均双位数增长。公司全球化布局，提供深度服务，拥有多种封装技术，并拓展汽车电子等领域。未来有望在HPC/存储等领域增长。公司正被华润集团收购，预计对公司运营无影响。公司24H1营收同比增长27.22%，各下游收入环比均实现双位数增长，其中汽车电子环比增长超50%，Q2归母净利润同比+25%。

关键观点总结

关键观点1: 全球第三/国内第一的OSAT厂商

长电科技是全球领先的OSAT厂商，拥有八大生产基地及先进封装技术，如XDFOI系列。

关键观点2: 全球化布局与深度合作

长电科技在中国、韩国、新加坡设有八大生产基地，为苹果等全球客户提供深度服务。

关键观点3: 多种封装技术与技术布局

公司拥有先进的封装技术，如SiP、WL-CSP、FC等，并拓展汽车电子、HPC、存储等领域。

关键观点4: 营收与净利润增长

公司24H1营收同比增长27.22%，各下游收入环比均实现双位数增长，汽车电子环比增长超50%。Q2归母净利润同比+25%。

关键观点5: 华润集团收购与影响

华润集团拟购买长电科技股权，未来公司实控人或将变为华润集团，预计对公司运营不会造成影响。

文章预览

   点击招商研究小程序查看PDF报告原文   长电科技是全球第三/国内第一的OSAT厂商，在中国/韩国/新加坡拥有八大生产基地，自研XDFOI系列等先进封装技术，通过收购星科金朋/晟碟和入股长电绍兴等完善客户和技术布局，公司已和苹果等全球大客户深度合作，未来有望在汽车电子/HPC/存储等领域迅速成长。 全球第三/国内第一的OSAT厂商，24Q2各下游环比均双位数增长。 长电科技成立于1998年，前身为江阴晶体管厂，在全球OSAT厂商中以超10%的市占率排名第三、中国大陆第一，目前华润集团拟购买长电科技股权，未来公司实控人或将变为华润集团，预计对公司运营不会造成影响，大基金和华天科技分别持股3.5%和1.25%。公司24H1通讯电子/消费电子/运算电子/工业及医疗电子/汽车电子营收占比分别为41.3%/27.2%/15.7%/7.5%/8.3%，公司24Q2营收86.5亿元，环比+26%，Q2各 ………………………………