外汇商品 | 美国CPI环比重返0.2%——美国7月CPI数据点评

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美国CPI  专栏：美联储对通胀敏感度。在不同经济周期中，美联储对于通胀的敏感度不尽相同。自2022年6月以来，美国CPI同比已经累计回落6%，按照不同历史时期美联储对于通胀的敏感度Beta，可以计算潜在的美联储降息幅度。在美联储政策风格不大幅转向的情况下，以当前通胀回落幅度，潜在降息空间在75~125bp之间或许较为合理。   美国7月CPI同比2.9%，低于预期值3%和前值3%；核心CPI同比3.2%，持平预期值，低于前值3.3%。CPI、核心CPI环比增速均为0.2%，持平市场预期，较前值-0.1%和0.1%反弹。数据公布后市场对9月降息预期降温，预期降息25bp的概率更高，但对于未来半年依然保持连续降息的预期。美元指数、美债收益率在数据公布后震荡走低，黄金在逼近历史新高后回落，美股温和走高。 展望后市，若未来几个月CPI和核心CPI继续保持0.2%的环比增速，则第 ………………………………