【国君食饮】周观点：白酒增长质量为先，大众品关注边际改善

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核心观点 导读： 白酒以增长质量、实际动销为先，关注批价变化；大众品期待边际改善与催化，啤酒饮料终端动销加速、边际向好趋势有望率先凸显。 核心观点： 1、 白酒： 增长质量为先，关注批价变化。 根据最新公司调研反馈，茅台等龙头酒企对稳定、有质量的增长更加注重，我们预计行业向各价位龙头集中的结构性增长趋势将持续，底部价值仍凸显，边际上关注批价变化趋势。1）贵州茅台：股东大会传递“行稳致远”的经营信号，我们认为公司未来将围绕产品、渠道、营销等做出适当调整，进一步夯实竞争力。2）珍酒李渡：渠道精耕和组织效能释放仍在进行中，公司经营规划稳步推进，4月中旬端午动销季启动以来实现较快增长。3）迎驾贡酒：产品结构升级循序渐进，短期仍以省内市场为主，公司2025年收入目标100亿，将以进入白酒第一梯 ………………………………